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教你怎样预测人民币汇率的铁底

金融经济学家吴裕彬 2018-11-08 12:41:51

道理其实很简单,但没人说出来,因为妨碍他们忽悠和装逼。


1.汇率和股价是一个道理


汇率这玩意很复杂,很多经济学家都预测不到它的趋势,他们的预测,一直被打脸,从未被超越。


今天我要把我研究汇率十年的经验用很简单的比喻完全的传授给大家。


货币就像是股票,发行这个货币的主权国家就像是这支股票的上市公司,汇率就像公司的股票价格。那么人民币汇率就像是China Inc的股票价格。


让我们来看下面的数据图:

看到没有?资金在疯狂逃离长生生物,所以长生生物的股价未来会很大很大幅度的下跌--N个跌停。你能管这叫股价操纵吗?长生生物要拯救股价,就只有拿出真金白银来回购自己的股票,长生生物没这钱,那它就只有借杠杆资金来办这事。如果借了杠杆资金回购股票还是跌停板,就爆仓,破产,退市。委内瑞拉如果是个上市公司,就等于是爆仓或者将要退市了。


2.特朗普说我们操纵汇率是耍流氓的无耻行为


据国际金融协会(IIF)数据显示,今年以来至5月底,投资者从印度、印尼、菲律宾、韩国、泰国、中国台湾等国家和地区的股票市场撤出资金已经达到190亿美元,创下2008年国际金融危机以来最快资金外逃速度。5月份,新兴市场资本流出123亿美元,其中,债市和股市资金流出60亿美元左右,亚洲资金流出80亿美元,南非和中东资金流出47亿美元,资本正在加速逃离新兴市场。看到了没有,资金在以次贷危机以来创纪录的速度撤出China Inc,所以人民币汇率才会贬值。特朗普说我们操纵汇率,这是无耻至极的!



3.算算回购人民币的这笔账


加入你是长生生物的大股东,你要求长生生物通过回购的方式来维持股价的稳定,长生生物没钱,股价继续跌,你会说长生生物操纵股价吗?同样的道理,为了维持人民币坚挺回购中国人民币需要花美元,我们的美元不够用,你能讲我们操纵汇率吗。你总不能逼咱国家去国际市场借高利息的杠杆美元来回购人民币吧。


我们不能任由特朗普胡搅蛮缠,蛮不讲理,我们得给他算算回购人民币的这笔账。


货币就像是股票,发行这个货币的主权国家就像是这支股票的上市公司,汇率就像公司的股票价格。那么人民币汇率就像是China Inc的股票价格。明白了吗?回购人民币的这笔账对美国有好处,但这笔账不能只算到咱们头上。


4.我们已经没有那么多美元,不能逼人太甚


2015年8月份之前,我们的外储有4万亿美元,8月份之后,人民币汇率大幅下挫,我们为了回购人民币力撑汇率外储少了1万亿美元,跌到了3万亿美元。我们已经没有那么多个万亿美元来回购人民币了。

看到没有?自从2015年超级股灾之后浴血力挺人民币汇率以来这三年,我们的外储都在IMF量化模型计算得出的中国所需外储最低水平以下。一句话,我们的美元已经非常紧张,很多正常的开支都无法应付,比如中国最大私人财团之一的HNA集团贱卖了百亿美元为计的优质海外资产来筹措美元,比如2016年花了7.4亿欧元买下AC米兰俱乐部的李勇鸿的罗森内里体育投资公司又把俱乐部给贱卖了,而且是在欧足联对AC米兰解禁以及李勇鸿花了2亿欧元引援之后贱卖的。


我们为了拿美元回购人民币,就必须大量的贱卖我们的优质资产,让洋人抄我们的血底,要是值钱的东西不够贱卖,我们还得借利息高昂的杠杆美元来回购人民币。


一句话,我们没有那么多美元回购人民币,我们也不能为了办这件事,把我们的优质资产贱卖个干净,更不能借利息高昂的杠杆美元来办这件事,尤其是美联储一直在加息,这么干,等于是想不开走绝路。


特朗普,是商人算账,你别装傻充愣净搞讹诈。


5.预测汇率的铁底


所以一句话,怎么预测人民币汇率到没到底,那就看资金是持续的净流入还是净流出中国。现在中国这方面的数据由于各种原因,已经严重失真。从中长期趋势来看,资金是持续的净流入还是净流出中国的趋势和整个新兴市场是一致的。假如新兴市场是一个班,咱们是班里的一个学生,一个学生的成绩可以假,但整个班的成绩都加的可能性很小。所以我们要看资金是持续的净流入还是净流出新兴市场,就知道人民币汇率到没到底。


货币就像是股票,发行这个货币的主权国家就像是这支股票的上市公司,汇率就像公司的股票价格。那么人民币汇率就像是China Inc的股票价格。重要的事情说三遍,大家明白了吗?


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